Что такое кредитное событие

Кредитное событие — это тип финансового события, которое происходит в кредитном пространстве. Продолжайте читать, чтобы узнать больше о различных кредитных событиях и о том, как они работают.

Кредитное событие — это тип финансового события, при котором финансовое положение заемщика меняется в худшую сторону, влияя на его кредитоспособность. Кредитные события могут включать банкротство, дефолт, ускорение обязательств или неуплату процентов или основного долга в установленные сроки.

Продолжайте читать, чтобы лучше понять, что такое кредитное событие, как оно происходит и как оно может привести к кредитному дефолтному свопу (CDS).

Определение и пример кредитного события

Кредитное событие — это финансовое событие, которое изменяет кредитоспособность заемщика или предполагаемую способность погасить свой долг в негативном ключе. Оно может инициировать урегулирование или защиту кредитного дефолтного свопа, который является типом кредитного дериватива или финансового контракта, используемого для хеджирования.

К кредитным событиям относятся такие финансовые события, как:

• Банкротство
• Неуплата
• Реструктуризация долга
• Ускорение выполнения обязательств или невыполнение обязательств
• Отказ/Мораторий

Подробнее об этих примерах кредитных событий читайте ниже.

Примечание

Покупатель и продавец соглашения CDS могут не согласиться с тем, произошло ли кредитное событие на самом деле. Они также могут не согласиться с тем, какой должна быть выплата, что может привести к судебному разбирательству.

Как работают кредитные события

Когда происходит кредитное событие, оно запускает CDS, который является наиболее часто используемым типом кредитного дериватива. Кредитный дериватив — это тип финансового контракта, который позволяет участникам рынка либо уменьшить, либо передать, либо взять на себя кредитный риск на суверенное или корпоративное лицо.

Вы можете думать о CDS как о страховом контракте, поскольку он предоставляет покупателю защиту от определенных рисков, связанных с кредитными событиями. Инвесторы могут покупать CDS для защиты от дефолта высокорисковых муниципальных или корпоративных облигаций, но они могут служить множеству других целей защиты на кредитном рынке, например, для управления рисками ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, или мусорных облигаций.

Чтобы организовать CDS, одна сторона продаст риск кредитного события другой стороне. CDS передает риск от одной стороны другой, но не передает базовую облигацию или другой кредитный актив.

Продавец кредитного риска (обычно владелец базового кредитного актива) будет выплачивать покупателю периодический сбор. В обмен на этот периодический сбор покупатель риска соглашается выплатить продавцу заранее определенную сумму, если произойдет согласованное кредитное событие. CDS может использоваться для защиты от различных кредитных рисков, таких как банкротства, дефолты и понижения кредитного рейтинга.

Если кредитное событие не наступает, продавец просто получает свой регулярный доход от облигации, а покупатель теряет деньги, которые он зарабатывает на регулярных платежах.

Типы кредитных событий

Существует несколько способов возникновения кредитных событий. Следующие кредитные события являются одними из наиболее распространенных и могут привести к расчету CDS.

• Банкротство: компании (или частные лица) подают заявление о банкротстве, когда они становятся неплатежеспособными или неспособны выплачивать долги. Банкротство — это юридический процесс, призванный дать компаниям новый старт, поскольку они ликвидируют свои активы. Существует несколько типов банкротства, но конечной целью является погашение долгов.
• Неуплата: Неуплата процентов или основного долга в установленный срок считается неуплатой. Слишком много неуплат может привести к банкротству.
• Реструктуризация долга: Реструктуризация долга по сути является изменением условий долга, чтобы заемщику было легче его погасить. Реконфигурации могут включать более длительный срок погашения, более низкий основной долг или отсроченные платежные обязательства, например.
• Ускоренное исполнение обязательств или неисполнение обязательств: Ускоренное исполнение обязательств/неисполнение обязательств происходит, когда долговые обязательства эмитента подлежат погашению до первоначальной даты погашения.
• Отказ/мораторий: если эмитент базовой облигации отказывается от своего долга, он фактически отказывается выплачивать проценты и основную сумму долга.

Ключевые выводы

• Кредитное событие относится к событиям в кредитном пространстве, таким как банкротство, дефолт или реструктуризация долговых обязательств.
• Кредитные события приводят к возникновению кредитных дефолтных свопов (CDS), которые являются наиболее часто используемым типом кредитных деривативов.
• CDS действует как форма страхования, которая защищает покупателя в финансовом отношении от определенных рисков на кредитном рынке.
• Покупатель и продавец соглашения о кредитном дефолтном свопе могут не согласиться с тем, произошло ли кредитное событие.